第二轮是11月中旬至今，其冲击力远大于第一轮，这一轮又以降低存款准备金率为界分为两波，第一波主要是由于经济预期发生变化导致市场利率上涨，引发债券市场单边大幅调整，1年期AAA城投债收益率上行80个bp，1年期AA+城投债收益率上行100个bp，1年期AA城投债收益率上行120个bp。这时候不少银行理财资金抛售了高流动性利率债，或者赎回了债基。
第二波则主要是信用债市场下跌引发的银行理财赎回潮，市场形成明显的负反馈效应：信用债大跌—产品净值回撤—投资者赎回—理财公司卖出信用债—净值再回撤，这个负反馈如果持续太长时间，可能银行理财产品出现兑付风险。有业内人士指出，更严重的是银行理财产品原有的本金安全、收益稳定的市场形象已被颠覆，投资者对银行理财产品的信心受到很大损伤。
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